中巨芯：国产电子化学材料领先厂商

  上交所科创板上市委2022年第55次审议会议公告称，于6月29日审议中巨芯科技股份有限公司（以下简称“中巨芯”）的首发申请。

  招股书显示，中巨芯专注于电子化学材料领域，主要是做电子湿化学品、电子特种气体和前驱体材料的研发、生产和销售。公司产品大范围的应用于集成电路、显示面板以及光伏等领域的清洗、刻蚀、成膜等制造工艺环节，是上述产业高质量发展不可或缺的关键性材料。

  本土晶圆厂近几年加速扩产、投产，大幅度的提高对上游原材料的需求，给本土产业链公司能够带来了历史性机遇。我国电子湿化学品市场规模迅速增加，增速超过全球中等水准。根据智研咨询预测，未来我国电子湿化学品市场规模由2021年117.46亿元逐步扩大至2027年210.38亿元，年复合增长率达到10.20％。根据电子材料市场研究机构Techcet数据，2020年全球电子特种气体市场规模为41.9亿美元，预计在2025年将超过60亿美元，年复合增速7.5％左右。

  然而，我国可用于8英寸以上集成电路制造的电子湿化学品、电子特种气体和前驱体材料仍严重依赖进口，市场主要由欧美和日本企业所主导。

  在电子湿化学品领域，以德国巴斯夫、德国默克、美国霍尼韦尔、美国英特格等为代表的欧美企业占据了中国大陆市场的35％；同时，以住友化学、三菱化学、关东化学、Stella等为代表的日企占据中国大陆市场的28％。韩国、中国台湾、中国大陆企业分别占16％、10％、9％。中国大陆电子湿化学品总体市场集中度不高，细分产品领域具有一定的市场集中度。

  目前，全球电子特种气体市场集中度很高，德国默克（收购原Versum Materials）、爱尔兰林德集团、法国液化空气和日本大阳日酸四大国际领先企业的全球市场占有率为91％。在中国大陆市场，上述四大国际领先企业占据了88％的市场占有率，国内厂商市占率仅为12％，总体市场集中度高，国产化率仍较低。

  基于集成电路制程提升对产品的质量提出的新需要，中巨芯近几年持续提升现有产品的质量。公司通过持续的研发投入改善生产的基本工艺，提升产品规格，使产品的质量能够完全满足下游客户不断迭代的技术需要。

  在电子湿化学品方面，中巨芯在产品制备技术上解决了杂质离子深度去除与微纳颗粒高效分离去除的难题；在产品检验测试上开发了基于微环境控制的超高纯品质保障技术；在应用制程方面，公司电子级氢氟酸、电子级硫酸、电子级硝酸均已达到12英寸集成电路制造用级别，并已进入国内领先制程的集成电路制造企业。

  在电子特种气体方面，公司高纯氯气、高纯氯化氢的纯度由5N提升至6N并稳定量产，高纯六氟丁二烯的纯度由4N提升至4N5并进行客户认证；同时，公司已实现5N5纯度高纯六氟化钨的产品送样，并正进行6N纯度高纯六氟化钨的研发。

  报告期内，公司研发费用逐年增加，年复合增长率为 32.14％。截至2021年末，公司已取得47项国家授权专利，其中发明专利36项，实用新型11项。凭借在电子化学材料领域丰富的技术积累，公司近年还承担了3项国家级、2项省级、3项市级重大科研项目。

  随着产品技术的不断研发与改进，中巨芯产品市场占有率也在逐年提升。2021年中巨芯基本的产品电子级氢氟酸、电子级硫酸和电子级硝酸占国内市场占有率分别达到19.78％、4.41％和66.39％；高纯氯气、高纯氯化氢2021年的市场占有率分别达到20.97％和55.10％。据业内的人表示，未来随着送样阶段产品的量产，公司在电子特种气体的市场占有率有望进一步提升。

  招股说明书显示，中巨芯主要客户涵盖领域较多，其中绝大部分客户均为细分领域的上市公司。公司的电子湿化学品已获得SK海力士、台积电、德州仪器、中芯国际、长江存储、华虹集团、华润微电子、合肥长鑫、厦门联芯等多家知名的半导体企业的认可；电子特种气体及前驱体材料也已陆续进入如中芯国际、厦门联芯、士兰微、立昂微、华润微电子、德州仪器、京东方、华星光电等主流客户的试用与供应阶段。

  多年来，公司不断的提高产品的质量并增加产品品类，在行业内获得各大客户的认可，并与各大客户建立长期、稳定的合作伙伴关系，形成较高的客户粘性。据其招股书介绍，公司2018年度、2019年度、2020年度和2021年1-6月前五名客户合计销售额占当期销售总额的占比分别是32.45％、35.01％、34.90％和33.55％，在销售金额持续不断的增加的基础上，销售占比也持续保持稳定。

  中巨芯方面表示，公司未来将努力抓住我国半导体行业的发展机遇，充分的发挥公司已有的市场地位、技术优势和行业经验，在保持公司内生性增长的同时，通过投资、并购和国内外合作等发展方式来提升我国电子化学材料的综合竞争力，加快集成电路制造国产材料替代步伐，力争成为国内半导体电子化学材料的领军企。