巴斯夫、亨斯迈：拆分！

  将共同负责2006年投产的MDI工厂及2018年新增的用于氯化氢回收产氯装置（氯为MDI的前体之一）。

  巴斯夫与上海华谊、中国石化（上海高桥）将运营2018年新增的MDI工厂以及前体苯胺和硝基苯产能。

  对于此次此拆分，巴斯夫及亨斯迈有关人员均表示新的组织架构将有利于满足公司MDI及聚氨酯业务未来增长和发展的需求。

  此次涉及拆分的上海联恒（SLIC）是由巴斯夫、亨斯迈控股，并联合三家中方合作企业共建的一家大规模粗MDI原料生产企业，注册资本近20亿元人民币。厂区位于巴斯夫上海漕泾基地内，基地于2002年建成，是巴斯夫在中国的三大生产基地之一。

  产能方面，公司一期项目于2008年通过环评验收，其中产能粗MDI达24万吨/年，配套上游原料硝基苯24万吨/年、苯胺18万吨/年。由于下游需求扩大，2016年起公司在原产线基础上持续进行扩产改造。截止目前，公司上海园区基地的粗异氰酸酯（CMDI）年产量达59万吨，此外还生产盐酸、硫酸、氯化氢和甲醇等产品。

  其中在2018年新增产能中，氯化氢催化氧化回收循环利用项目采用的是亨斯迈技术。项目设计规模为12万吨/年氯化氢催化氧化产能。基本的产品为：12万吨/年氯气、6.03万吨/年盐酸（35%）、3360吨/年硫酸（76%）。

  MDI及前体生产装置采用的是巴斯夫技术，设计规模为一套24万吨/年的粗MDI装置、19.2万吨/年的MDA装置，以及18.9万吨/年的光气和光气化装置。基本的产品为：年产24万吨粗MDI，同时副产12.1万吨的氯化氢和1300吨的甲醇。

  在MDI产能方面，除上海漕泾产能外，巴斯夫还在中国重庆、韩国丽水、比利时安特卫普、美国路易斯安那州的盖斯马等建有MDI生产基地。此次拆分后，巴斯夫MDI 全球产能将达到190 万吨左右。

  亨斯迈作为MDI全球头部企业之一，除上海漕泾工厂外，还在荷兰鹿特丹和美国盖斯马拥有MDI产能，此外公司亚太总部及研发技术中心、聚氨酯工厂等也位于上海（闵行区）。财务方面，2022 年，集团实现盈利收入约80 亿美元。2023年Q1财报实现盈利收入16.06亿美元,前值为23.89亿美元，比市场预期低4.40%。

  MDI作为高壁垒产品，性能、成本、稳定等方面均具有众多优势。由于高准入门槛及技术封锁导致MDI产能目前产业集中度较高。

  供给端方面，2022年全球MDI总产能近1000万吨，新增产能约40万吨/年。其中龙头万华化学年报显示，MDI产能达305万吨/年，今年上半年福建25万吨/年TDI项目投产，同时完成了对烟台巨力的收购，市占率超30%，未来有望逐步扩大；此外巴斯夫、科思创、陶氏化学、亨斯迈等巨头产能位列前五，合计占据市场占有率近90%。

  需求端方面，目前MDI大多数都用在聚氨酯硬泡沫塑料、合成纤维、橡胶、革、粘合剂等，随着下游风电、冰箱、新能源车、无醛板和冷链等市场的增长，MDI需求有望实现稳定增长。

  从出口来看，据海关多个方面数据显示，2023年6月我国聚合MDI出口量8.9万吨，环比下降18.7%，同比下降23.9%。1-6月我国聚合MDI累计出口量60.72万吨，相较于去年同期同比增9.2%。从数据分析来看，上半年在海外装置降负荷以及停产背景下，我国聚合MDI出口依旧保持比较高增速，特别是出口俄罗斯以及中东地区有改善明显。

  价格方面，截止7月底，MDI报价16200元/吨，较6月初价格持续上涨600元/吨。TDI目前报价17700元/吨，较6月初价格持续上涨1700元/吨。

  不过虽然原料价格保持稳定，但从2022年和2023年各大头部企业的业绩报告来看，聚氨酯相关业务销量、利润率均出现明显下滑。

  其中今年一季度MDI前五大巨头中仅万华化学的聚氨酯业务一季度实现销量同比增长16.8%，此外科思创功能材料、亨斯迈聚氨酯、巴斯夫材料业务、陶氏化学工业中间品和基础设施业务销量同比分别下降25%、21%、17%、17%。巴斯夫近期还关停了欧洲的部分TDI工厂产能，结合其下调全年盈利预期来看，今年后市整体行情仍然不容乐观。返回搜狐，查看更加多