长江证券-坤彩科技-603826-盐酸萃取法工艺迎来要害时点

  ：归属净利率约16.1%，同比下降4.8个百分点。单4季度看，受化工原资料上涨影响更大，毛利率约28.3%，同比与环比均下降约9个百分点，终究单4季度归属净利率约6.7%，同比下降约11.8个百分点。盐酸萃取法工艺迎来要害时点。复盘过往的两年多时刻，坤彩科技首套盐酸萃取法，不可避免遇到了新工。”

  1.公司2021年完成收入8.9亿元，同比添加19%，归属净赢利1.4亿元，同比下滑8%，扣非成绩同比下滑12%。

  2.2021Q4完成收入2.3亿元，同比添加4%，归属净赢利0.2亿元，同比下降62%，扣非净赢利同比下降65%。

  4.2021年全年珠光资料销量同比添加约30%，收入同比添加约19%，均价会下降首要源于公司产品结构改动，默尔品牌占比提高；但高端产品的竞赛力仍旧强势，参阅直销事务的毛利率，2021年为53.7%，同比提高1.1个百分点。

  7.公司全年毛利率35.0%，同比下降4.9个百分点，首要源于四氯化锡、液碱和煤等原资料提价（影响赢利约5700万元）以及海运费上行（影响赢利约1400万元）；全年期间费率16.4%，同比上升1.2个百分点，其间出售、办理、研制、财政费率别离同比变化-0.4、-0.3、+0.5、+1.4个百分点，财政费用上升源于人民币增值带来的汇兑丢失添加（影响赢利约500万元）以及本期借款添加导致利息支出添加（影响赢利约900万元），一起本期研制费用也有所上行（影响赢利约900万元）。

  8.多重要素算计影响赢利约1.1亿元，如按母公司的所得税率测算，影响净赢利约9000万元。

  10.单4季度看，受化工原资料上涨影响更大，毛利率约28.3%，同比与环比均下降约9个百分点，终究单4季度归属净利率约6.7%，同比下降约11.8个百分点。

  12.复盘过往的两年多时刻，坤彩科技首套盐酸萃取法，不可避免遇到了新工艺和新产线过程中的问题（如氯化氢供给、盐酸深解析设备、煅烧炉等）。

  13.从出资进展来看，2019年8月公司年产20万吨二氯氧钛项目开端试生产，通过调试爬坡，于2020年到达安稳状况，完成继续的规划化量产；2021年头建成并投产部分二氧化钛产能，但由于氯化氢供给问题被逼改动项目方案，从头建造相关配套设备来应对氯化氢供给缺乏的问题，导致20万吨二氧化钛及氧化铁项目的投产时刻推延，终究于2022年2月份建成并投入试生产。

  14.咱们估计本年新项目或有望完成规划出售，不仅是公司新生长阶段的开端，也是我国盐酸萃取法二氧化钛工艺工业化进程中的标志性事情。

  16.跟着工艺和设备一直在晋级，首套工艺根底更加厚实，也为后期的扩产奠定杰出的根底。

  17.公司“十四五”开展的战略首要方针如下：一是方案将建成年产5万吨珠光资料、2万吨组成云母规划产能；二是全资子公司正太新资料方案将建成年产80万吨二氧化钛、80万吨三氧化二铁；三是上游延伸钛铁矿工业，方案与四川攀枝花市政府签定钛铁矿资源的开发及矿深加工项目协议，保证铁精矿粉原资料的可继续供给。

  招商证券-中金黄金-600489-地舆政治学与稳添加方针利好，黄金与铜价看高一线

  安全证券-六合科技-600582-产能建造或迎新周期，智能化推进高质量生长

  德邦证券-汤臣倍健-300146-年报点评：药店途径迎拐点，Life~Space放量可期

  国信证券-晶科动力-688223-全球抢先的光伏组件商，N型量产加强竞赛优势

  本网站用于出资学习与研讨用处，如果您的文章和陈述不肯意在咱们渠道展现，请联络咱们，谢谢！